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Von letzter Woche bis diese Woche haben mehrere Mitglieder des Fed-Rats eine restriktive geldpolitische Signalgebung abgegeben, die neben der Zinserhöhung im Dezember auch mögliche Zinserhöhungen im Januar und März 2027 in Aussicht stellt. Warum lenken mehrere Mitglieder plötzlich die Markterwartungen gegen die Politik von Waller? Seit dem 2. November haben 10 Fed-Ratsmitglieder die aktuelle Inflation bewertet und Signale für die zukünftigen politischen Erwartungen gegeben. Abgesehen von Bowman und Goolsbee, die als "bedingte Falken" gelten, vertreten die anderen eine klare restriktive Haltung! Noch wichtiger ist, dass unter diesen 10 Mitgliedern 6 stimmberechtigte Mitglieder des FOMC sind, was bedeutet, dass nominell mindestens 50 % der Mitglieder eine Zinserhöhung im Dezember unterstützen oder sogar restriktivere Erwartungen haben! Dies führt dazu, dass der Markt derzeit im Wesentlichen eine Zinserhöhung im Dezember fest einkalkuliert und die Möglichkeit von aufeinanderfolgenden Zinserhöhungen im Januar und März 2027 vorantreibt. Es ist derzeit noch unklar, ob der Markt erwartet, dass der Zinserhöhungszyklus zurückkehrt. Ein solches kontinuierliches Signal von mehreren Mitgliedern zur politischen Erwartung ist heute eher selten, insbesondere da Waller bei seinem Amtsantritt eine Reduzierung der vorausschauenden Leitlinien befürwortete und diese Politik mehrfach unterstützte. Viele Mitglieder begannen daraufhin, ihre öffentlichen Auftritte und Diskussionen über Zinssätze zu reduzieren, doch in den letzten zwei Wochen ist dies sehr ungewöhnlich. Ich denke, dies ist ein klares Signal für eine zunehmende Spaltung innerhalb der Fed, wobei der Kern nicht die Politik selbst ist, sondern eine wichtige Personalentscheidung! Im Juni 2027 steht der wichtige Präsident der Regionalbank – John Williams – vor einem Wendepunkt in seiner Karriere, der "Ruhestand". Williams wird 65 Jahre alt und erreicht das Rentenalter. Dieser Schlüsselregionalpräsident, der sogar länger als Powell bei der Fed tätig ist,